Unsere Aktie

Die Aktie der adidas AG entwickelte sich im Jahr 2007 erfolgreich. Mit einem Anstieg um 36% überflügelte unser Aktienkurs sowohl den DAX als auch den MSCI World Textiles, Apparel & Luxury Goods Index. Unsere überzeugenden Finanzergebnisse sowie das zunehmende Vertrauen in die mittelfristige Strategie des Konzerns trugen maßgeblich zu dieser Entwicklung bei. Unsere ADRs sowie unsere Wandelanleihe verzeichneten ebenfalls eine deutliche Steigerung. In Anbetracht der starken operativen Ergebnisse beabsichtigen wir, der Hauptversammlung 2008 eine höhere Dividende für das Jahr 2007 vorzuschlagen. Unsere Investorenbasis wird zunehmend internationaler und die Unterstützung der Analysten für die Aktie der adidas AG hat sich gegenüber dem Vorjahr deutlich verstärkt. 

Kräftiger Anstieg des Aktienkurses
Nach der Seitwärtsbewegung unseres Aktienkurses zu Beginn des Jahres legte die Aktie infolge der Veröffentlichung unserer Ergebnisse für das Gesamtjahr 2006 Anfang März deutlich zu. Der Finanzausblick des Managements für das Jahr 2007 sowie die Bestätigung der mittelfristigen Ziele für unseren Konzern stärkten das Investorenvertrauen. Lebhafte Fusions- und Akquisitionsaktivitäten in unserer Branche sowie Aktionärsmitteilungen und Spekulationen rund um die adidas AG stützten die Entwicklung unseres Aktienkurses zusätzlich. Infolge der US-Kreditkrise gab unser Aktienkurs dann Mitte des Jahres entsprechend der Entwicklung des DAX und unserer Branche nach. Darüber hinaus litt unser Aktienkurs unter Bedenken hinsichtlich der kurzfristigen Geschäftsaussichten für Reebok, der Schwäche der Einzelhändler in den US Malls sowie mehrerer Ergebnisveröffentlichungen von Anbietern und Einzelhändlern, die hinter den Erwartungen des Markts zurückblieben. Trotz der positiven Resonanz auf unsere Quartalsergebnisse Anfang August, die die allgemeinen Erwartungen übertrafen, tendierte unser Aktienkurs dem allgemeinen Markttrend entsprechend nach unten. Nach unserem Investor Day in Canton, Massachusetts, USA, verzeichnete unser Aktienkurs im weiteren Verlauf des Monats eine leichte Erholung. Grund hierfür war die allgemein positive Resonanz auf die mittelfristigen strategischen Initiativen des Konzerns. Im September und Oktober trugen positive Unternehmensnachrichten aus unserer Branche zu einer Verbesserung unseres Aktienkurses bei. Anschließend gaben die positiv aufgenommenen Neunmonatsergebnisse Anfang November dem Kurs im weiteren Verlauf des Jahres Auftrieb. Die adidas Aktie schloss das Jahr 2007 bei 51,26 € und erreichte damit ein Allzeithoch. Infolge dieser Entwicklung lag unsere Marktkapitalisierung mit 10,4 Mrd. € deutlich über dem Vorjahresstand von 7,7 Mrd. €.

Aktie der adidas AG in wichtigen Indizes vertreten
Die Aktie der adidas AG ist in verschiedenen angesehenen Indizes weltweit vertreten. Besonders hervorzuheben sind hier der DAX und der MSCI World Textiles, Apparel & Luxury Goods Index. Der deutsche Spitzenindex enthält die Aktien der 30 wichtigsten Unternehmen, die an der Frankfurter Wertpapierbörse gehandelt werden. Im MSCI World Textiles, Apparel & Luxury Goods Index sind die Hauptwettbewerber unseres Konzerns vertreten. Am 31. Dezember 2007 betrug unsere Gewichtung im DAX, die auf Basis der Marktkapitalisierung nach Streubesitz und des Handelsvolumens der letzten zwölf Monate berechnet wird, 1,31 % (2006: 1,12 %). Die im Vergleich zum Vorjahr höhere Gewichtung war vor allem die Folge eines deutlichen Anstiegs unserer Marktkapitalisierung. Darüber hinaus stieg das tägliche durchschnittliche Handelsvolumen der Aktie der adidas AG (ohne Bankumsätze) von 2,0 Millionen im Jahr 2006 auf über 2,2 Millionen. Im DAX lagen wir zum Jahresende bei der Marktkapitalisierung auf Platz 21 (2006: 24) und beim Umsatz auf Platz 22 (2006: 21).
 

adidas AG Marktkapitalisierung zum Jahresende in Mio. €

Index-Notierungen unterstreichen gute Nachhaltigkeitsarbeit
In Anerkennung unserer Leistungen im Sozial- und Umweltbereich ist die adidas AG Mitglied in mehreren Nachhaltigkeitsindizes. Im Jahr 2007 wurde die adidas AG zum achten Mal in Folge in die Dow Jones Sustainability Indizes aufgenommen. Wir wurden hier als Branchenführer in der Kategorie „Schuhe, Bekleidung und Zubehör“ bei Nachhaltigkeitsfragen und im Bereich Unternehmensverantwortung eingestuft. Zudem sind wir zum wiederholten Mal im FTSE 4Good Index vertreten. Die erneut positive Bewertung unterstreicht das soziale, ökologische und ethische Engagement des Konzerns und bestärkt uns darin, unsere Bemühungen zur Verbesserung der Nachhaltigkeit fortzusetzen und zu intensivieren. Die adidas AG wurde außerdem in die Ethibel Excellence, Ethibel Pioneer und ASPI Indizes der Vigeo Group aufgenommen. Die Ethibel Indizes setzen sich aus Unternehmen zusammen, die die Finanz- und Nachhaltigkeitskriterien der unabhängigen Organisation Forum Ethibel erfüllen. Der ASPI Eurozone Index ist ein europaweiter Referenzindex von Unternehmen und Investoren, die sich für eine nachhaltigere Entwicklung und soziale Verantwortung der Unternehmen einsetzen. Darüber hinaus wurde der Konzern zum dritten Mal in Folge in die Liste der Global 100 Most Sustainable Corporations in the World (100 nachhaltigste Unternehmen der Welt) aufgenommen.

Aktie der adidas AG übertrifft Performance wichtiger Indizes
Für die Aktie der adidas AG war 2007 ein erfolgreiches Jahr. Im Vergleich zum Jahresende 2006 stieg der Kurs um 36 %. Damit überflügelte unsere Aktie die Entwicklung des DAX (+22 %) und des MSCI World Textiles, Apparel & Luxury Goods Index (+8 %). Im Zuge positiver gesamtwirtschaftlicher Trends, guter Unternehmensnachrichten sowie lebhafter Fusions- und Akquisitionsaktivitäten verzeichneten sowohl der DAX als auch der MSCI World Textiles, Apparel & Luxury Goods Index im Jahr 2007 einen kräftigen Start. Allerdings brachten die Immobilienkrise in den USA, steigende Rohstoffpreise sowie zunehmende Ängste vor einer drohenden Rezession in den USA den Aufschwung der Indizes in der zweiten Jahreshälfte 2007 zum Stillstand. Obwohl die US Notenbank dreimal mit Zinssenkungen von insgesamt 75 Basispunkten intervenierte, blieb die Situation auf dem US Markt angespannt. Auch die Konjunktur in den USA sowie die internationalen Kredit- und Kapitalmärkte wurden in Mitleidenschaft gezogen.

Historische Entwicklung der adidas AG übertrifft Benchmark-Indizes
Der adidas Konzern ist einer kontinuierlichen Verbesserung des Shareholder Value verpflichtet. Die langfristige Entwicklung unseres Aktienkurses zeigt das Vertrauen der Anleger und das Wachstumspotenzial unseres Konzerns. Seit unserem Börsengang im November 1995 hat unsere Aktie 490 % zugelegt. Sie hat damit sowohl den DAX als auch den MSCI Index mit Zuwächsen von 266 % bzw.167 % im gleichen Zeitraum deutlich überflügelt.

ADR überflügelt Stammaktie aufgrund Wertsteigerung des Euro
Seit der Einführung am 30. Dezember 2004 erfreut sich unser Level 1 American Depositary Receipt (ADR) Programm unter US-amerikanischen Anlegern großer Beliebtheit. Das Level 1 ADR schloss das Jahr bei 37,20 US Dollar. Dies stellt einen Anstieg um 48 % gegenüber dem Vorjahr dar (2006: 25,11 US Dollar). Aufgrund der Wertsteigerung des Euro verzeichnete das ADR eine bessere Entwicklung als unsere Stammaktie. Trotz der steigenden Handelsvolumina in der ersten Jahreshälfte verringerte sich die Anzahl der ausstehenden ADRs zum Jahresende aufgrund der Ungewissheiten auf den Kapitalmärkten bedingt durch die Immobilienkrise. Die Anzahl der ausstehenden Level 1 ADRs ging von 11,3 Millionen Ende 2006 auf 11,1 Millionen zum Jahresende 2007 leicht zurück. Im November 2007 beschlossen wir, das ADR der adidas AG auch im International OTCQX notieren zu lassen. Dieses elektronische Handelsforum beinhaltet führende internationale Unternehmen mit einem entsprechend umfangreichen operativen Geschäft sowie glaubwürdigen Veröffentlichungsgrundsätzen. Wir gehen davon aus, dass wir mit der OTCQX-Notierung das Handelsvolumen unserer ADRs bei US Investoren im Jahr 2008 und darüber hinaus weiter steigern werden.

Wandelanleihe wird mit Prämie gehandelt
Die öffentlich handelbare Wandelanleihe schloss das Jahr bei 202,65 € und damit um 31 % über dem Stand zum Ende des Vorjahres (2006: 154,90 €). Dies entspricht einer Prämie von ca. 0,8 % über dem Paritätswert der Aktie.

Monatliche Höchst- und Tiefstkurse

Aktionärsstruktur1)
1)	Stand Februar 2008.

Höhere Dividende vorgeschlagen
Der Vorstand und der Aufsichtsrat der adidas AG werden der Hauptversammlung am 8. Mai 2008 eine Dividende in Höhe von 0,50 € je Aktie vorschlagen (2006: 0,42 €). Sofern die Hauptversammlung ihre Zustimmung erteilt, wird die Dividende am 9. Mai 2008 ausgezahlt. Die vorgeschlagene Dividende je Aktie entspricht einem Anstieg von 0,08 € je Aktie. Darin kommen die starken operativen Ergebnisse im Jahr 2007 sowie unsere Zuversicht hinsichtlich der zukünftigen Geschäftsentwicklung des Konzerns zum Ausdruck. Die Gesamtausschüttung von 102 Mio. € (2006: 85 Mio. €) entspricht einem Anstieg des Ausschüttungssatzes auf 19 % des Konzerngewinns (2006: 18 %). Die vorgeschlagene Dividende entspricht unserer Dividendenpolitik, der zufolge der adidas Konzern beabsichtigt, zwischen 15 % und 25 % des Konzerngewinns als Dividende auszuschütten.

Hauptversammlung 2007 beschlieSSt Ermächtigung zum Aktienrückerwerb
Unsere Aktionäre beschlossen in der Hauptversammlung am 10. Mai 2007 eine Ermächtigung des Vorstands zum Rückerwerb eigener Aktien in Höhe von insgesamt bis zu 10 % des Grundkapitals, die bis zum 9. November 2008 gilt. Im Januar 2008 beschloss der Konzern ein Aktienrückkaufprogramm, bei dem bis zu 5 % des Grundkapitals zurückgekauft werden sollen.  siehe Nachtrag

Zunehmend internationale Investorenbasis
Entsprechend der Anzahl der Einladungen zur Hauptversammlung im Mai 2007 schätzen wir die Gesamtzahl der Aktionäre der adidas AG auf derzeit rund 80.000. Gemäß unserer letzten Aktienbesitzanalyse vom Februar 2008 besitzen die uns bekannten institutionellen Investoren ca. 96 % (2007: 96 %) unserer im Umlauf befindlichen Aktien. Der Anteil der Aktien, der von in Nordamerika ansässigen Investoren gehalten wird, stieg auf 40 % (2007: 37 %). Deutsche institutionelle Investoren hielten 11 % (2007: 12 %) der Aktien der adidas AG. Der Anteilsbesitz von Investoren aus anderen europäischen Ländern ohne Deutschland ging auf 38 % zurück (2007: 40 %). Institutionelle Investoren aus anderen Regionen der Welt halten 2 % (2007: 2 %). Das Management des adidas Konzerns, d. h. die derzeitigen Mitglieder von Vorstand und Aufsichtsrat, hält insgesamt weiterhin weniger als 5 % der Anteile. Der Anteil der Aktien, die sich im Besitz von uns nicht näher bekannten Investoren befinden, blieb stabil bei 4 % (2007: 4 %). In dieser Gruppe sind auch Privatanleger enthalten.

Fünf-Jahres-Aktienkursentwicklung1)
1)	Index: 31. Dezember 2002 = 100

Empfehlungen der Analysten1)
1)	Am Jahresende 2007.                                                                                        Quelle: Bloomberg.

Analystenempfehlungen deutlich verbessert
Die Unterstützung der Analysten für den adidas Konzern war im Jahr 2007 weiterhin stark. Rund 30 Analysten veröffentlichten regelmäßig Studien über die adidas AG. Im Jahr 2007 verlagerten sowohl Lehman Brothers als auch Goldman Sachs die Berichterstattung über unsere Aktie von Nordamerika nach Europa. Damit folgten sie einem Trend, der im Jahr 2006 nach der Reebok Akquisition begann. Infolge dieser Akquisition hatte sich die Anzahl der Anbieter auf dem US-amerikanischen Markt im Bereich Schuhe und Bekleidung deutlich konsolidiert. Die Berichterstattung über adidas findet nun überwiegend in Europa statt. Die Empfehlungen der Analysten verbesserten sich im Jahresverlauf 2007 deutlich. Dies war eine Folge des zunehmenden Vertrauens in unsere Fähigkeit, eine nachhaltige Verbesserung der operativen Marge sowie anhaltendes Wachstum zu erreichen. Die Mehrheit der Analysten ist im Bezug auf das mittel- und langfristige Potenzial unseres Konzerns zuversichtlich. Dies zeigt die Aufteilung der Analystenempfehlungen hinsichtlich unserer Aktie zum 31. Dezember 2007. 84 % der Analysten sprachen in ihrem letzten Bericht im Zwölf-Monatszeitraum eine „Kauf“-Empfehlung für unsere Aktie aus (2006: 38 %). 16 % empfahlen das „Halten“ unserer Aktie (2006: 56 %). Kein Analyst stufte unsere Aktie zum „Verkauf“ ein (2006: 6 %).

Preisgekrönte Investor Relations Aktivitäten
Die adidas AG ist bestrebt, intensiven Kontakt zu institutionellen und privaten Anlegern sowie Analysten zu halten. Das Management und das Investor Relations Team verbrachten im Jahr 2007 fast zwanzig volle Tage auf Roadshows und präsentierten auf zahlreichen nationalen und internationalen Konferenzen. Im Rahmen unserer Hauptversammlung im Mai 2007 führten wir unter Privataktionären eine Umfrage zur Zufriedenheit mit unserer Aktie als Anlage sowie mit unserem Investor Relations Service durch. Die Umfrageergebnisse zeigten unter anderem, dass langfristige Anleger mit ihrer Investition in unsere Aktie sehr zufrieden sind. Mehr als ein Drittel der anwesenden Anleger gab zudem an, unsere Investor Relations Internetseite regelmäßig zu nutzen. Im August veranstalteten wir unseren achten Investor Day in Canton, Massachusetts, USA. Das Management präsentierte dort ein Update zu unserer Konzernstrategie und künftigen Markenpositionierung. Die Effektivität unserer Investor Relations Arbeit wurde im IR Ranking 2007 der Fachzeitschrift Institutional Investor herausgestellt. Hier stuften Buy-Side-Teilnehmer unsere Arbeit als beste in der Branche ein. Darüber hinaus belegte die adidas AG in der pan-europäischen Umfrage von Extel für das Jahr 2007 den zweiten Platz im Sektor Luxusgüter. Unsere Investor Relations Produkte wurden ebenfalls sehr gut bewertet. Die Printversion unseres Geschäftsberichts 2006 errang den dritten Platz unter den DAX-Unternehmen im Manager Magazin Ranking der besten Geschäftsberichte und belegte in der Kategorie Inhalt sogar den ersten Platz. Bei den jährlichen Auszeichnungen von MZ Consult erreichten wir mit unserer IR Internetseite sowie unserem Online-Geschäftsbericht den ersten Platz in der Konsumgüterindustrie.

Ausführliche Finanzinformationen online erhältlich
Unter  www.adidas-Group.de/investoren stellen wir ausführliche Informationen rund um unsere Aktie sowie die Strategie und Finanzergebnisse des Konzerns zur Verfügung. Unser Veranstaltungskalender zeigt alle Konferenzen, an denen wir teilnehmen und ermöglicht den Download aller Präsentationen. Zusätzlich zu den Live-Webcasts aller wichtigen Veranstaltungen, wie zum Beispiel unserer Analystenkonferenz, der Hauptversammlung und unseres Investor Day, bieten wir auch Podcasts unserer Telefonkonferenzen zu den Quartalsergebnissen. Im Jahr 2007 führten wir einen vierteljährlichen Online-Chat sowie einen RSS-Feed ein. Im Januar 2008 richteten wir zusätzlich einen Erinnerungsservice für Veranstaltungen ein, um interessierte Aktionäre rechtzeitig und aktuell über bevorstehende Veranstaltungen und Berichterstattungstermine zu informieren.